近日，中欧基金权益投决会主席周蔚文在《种时光的人》第四季首期节目中，以应县木塔保护专家王永先的故事为引，系统阐述了其对投资研究“专业化”的理解。

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本期节目聚焦被称为“斗拱爷爷”的王永先。这位古建研究者耗时54年钻研斗拱结构，又用20年完成了一份长达30万字的应县木塔保护修缮方案。应县木塔由两万余个精细构件组成，凭借54种、480组斗拱榫卯咬合支撑，历经千年仍倾而不倒。据《营造法式》记载，此类古建筑涵盖大木作、小木作、石作、彩绘作等13种工种，修复工作对跨领域知识的要求极高。

周蔚文从中提炼出投资研究的方法论启示。其认为，真正的专业不等于简单分工，而是在细分领域“做精、做深、做久”的同时，保持对全局的感知。他将中欧权益投研团队的专业化理念概括为两个维度：个人研究追求“有广度的深度”，即深耕建立在广博知识基础之上；团队则依托成员各自的专业特长，形成“有深度的广度”。

具体而言，周蔚文提出“点、线、面、体”四维分析框架——点为公司本身，线为行业上下游与竞争格局，面为宏观政策与经济周期，体为社会制度与时代走向。其强调，脱离时代背景孤立看待标的，再精密的财务模型也难以准确预判未来现金流。

在谈及中欧基金近年推进的“资管工业化”时，周蔚文指出，工业化的前提是专业化。只有个体将能力长板持续延伸，组织化的协作体系才能释放长期价值。数据显示，截至2026年一季度末，中欧基金近十年权益类绝对收益在13家大型基金公司中排名**。

周蔚文表示，长期主义的本质是以体系化专业能力应对周期波动，正如斗拱以柔性结构消解地震冲击。木塔千年不倒，靠的不是单根立柱，而是数百组斗拱按规制咬合、分力传力。投研工作亦如此——个人能力扎实，团队协作有序，方能在市场波动中保持稳定输出。